2023中金所杯全国大学生金融知识大赛题及答案(多选题)(17)

3月4日,上证50ETF基金的价格为2.063元,交易者分析该标的1603期权合约到期前,该标的基金价格会在目前价格范围窄幅整理,适宜的操作策略是()。 内容来自cainiaojianzhan.com

A.多头蝶式价差期权

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B.空头蝶式价差期权 cainiaojianzhan.com

C.日历价差期权

D.逆日历价差期权 cainiaojianzhan.com

答案:AC cainiaojianzhan.com

BS期权定价模型涉及的参数有()。

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A.标的资产的现行价格 本文来自菜鸟建站网

B.期权的执行价格

C.标的资产年收益率的标准差

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D.短期无风险年利率

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答案:ABCD cainiaojianzhan.com

以下关于期权交易的表述,正确的是()。 本文来自菜鸟建站网

A.期权的交易对象并不是资产本身,而是一项将来可以买卖标的资产的权利

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B.期权的买方可以根据市场情况自行决定是否执行权利 cainiaojianzhan.com

C.期权卖方收取期权费,承担满足对方要求买卖标的资产的义务

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D.期权费一般于期权到期日一次性付清,而且不可退回

答案:ABC cainiaojianzhan.com

当前月份是12月初,沪深300指数为2825.20点,下列可能是沪深300股指期权仿真合约的有哪些?()

A.IO1603-C-2850

B.IO1603-P-2850

C.IO1603-C-2800

D.IO1603-P-2900 内容来自cainiaojianzhan.com

答案:CD 内容来自cainiaojianzhan.com

沪深300股指期权仿真交易强制平仓数量的分配原则是按照单位净持仓盈利超过D2交易日结算价的一定比例和顺序进行分配的,下列关于分配顺序和比例表述正确的有()。 cainiaojianzhan.com

A.首先分配小于6%的,其次分配6%-10%的,最后分配大于10%的

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B.首先分配大于10%的,其次分配6%-10%的,最后分配小于6%的 cainiaojianzhan.com

C.首先分配6%-10%的,其次分配小于6%的,最后分配大于10%的

D.将申报平仓数量向盈利10%以上的持仓分配实际平仓数量 内容来自cainiaojianzhan.com

答案:BD 内容来自cainiaojianzhan.com

一个期限为5个月、支付股息的股票欧式看涨期权价格为4.0美元,执行价格为60美元,股票当前价格为64美元,预计一个月后股票将支付0.80美元的股息。假设无风险利率为6%,则以下表述正确的有()。

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A.卖出期权、做多股票 cainiaojianzhan.com

B.买入期权、做空股票 本文来自菜鸟建站网

C.套利者的盈利现值最少为0.69美元 内容来自cainiaojianzhan.com

D.套利者的盈利现值最多为0.69美元

答案:BC

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一个无股息股票的美式看涨期权的价格为3美元。股票当前价格为21美元,执行价格为20美元,到期期限为3个月,无风险利率为6%。则对于相同标的股票、相同执行价格和相同到期期限的美式看跌期权,以下表述正确的是()。 本文来自菜鸟建站网

A.该期权的上限为1.3美元

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B.该期权的上限为2.0美元

C.该期权的下限为1.0美元 本文来自菜鸟建站网

D.该期权的下限为1.7美元 本文来自菜鸟建站网

答案:BD

根据沪深300股指期权仿真交易规则的相关规定,因结算会员结算保证金余额小于零,且未能在第一节结束前补足的而实行强行平仓的,以下说法正确的是()。 本文来自菜鸟建站网

A.先对期货头寸进行强行平仓,期货平仓后资金仍不足时,再对期权头寸进行强行平仓 内容来自cainiaojianzhan.com

B.对需要强行平仓的期权头寸,按前一交易日结算后合约占用保证金由大到小的顺序,选择保证金大的合约作为强行平仓的合约 本文来自菜鸟建站网

C.对需要强行平仓的期权头寸,平仓顺序为先期权的买方持仓后期权的卖方持仓

D.交易所对多个结算会员强行平仓的,按照追加保证金数额由大到小的顺序依次选择强行平仓的会员 内容来自cainiaojianzhan.com

答案:ABCD

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沪深300股指期权仿真合约的当日结算价可能是()。

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A.期权合约最后15分钟成交价格按照交易量的加权平均价 本文来自菜鸟建站网

B.期权合约最后30分钟成交价格按照交易量的加权平均价

C.最后15分钟内最新的最优买卖报价的中间价

D.最后30分钟内最新的最优买卖报价的中间价

答案:BD

采用倒推法的期权定价模型包括()。 本文来自菜鸟建站网

A.BS公式 cainiaojianzhan.com

B.二叉树模型 内容来自cainiaojianzhan.com

C.隐性差分法 本文来自菜鸟建站网

D.蒙特卡罗模拟 cainiaojianzhan.com

答案:BCD

假设当前市场上期权报价:IO1506-C-5300价格135点,IO1506-P-5300价格85点,某投资者利用这两个期权构建卖出跨式组合并持有到期,则到期结算价为下列哪些点位时,该投资者可以获利()。 cainiaojianzhan.com

A.4900

B.5100

C.5300

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D.5500 本文来自菜鸟建站网

答案:BCD 内容来自cainiaojianzhan.com

某投资者以3元的价格购入了执行价格为51元的看涨期权,然后以2元的价格购入了执行价格为46元的看跌期权,两个期权的标的、到期月份均相等。在期权到期时,若标的资产价格为()时,该投资者的损益恰为0。

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A.41 本文来自菜鸟建站网

B.45 cainiaojianzhan.com

C.48

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D.56 cainiaojianzhan.com

答案:AD cainiaojianzhan.com

上证50ETF市场价格为2.873,买入某一份行权价格为2.85的看跌期权,假设所计算的希腊值的绝对数均正确,下列表达错误的有()。

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A.delta=0.4278gamma=2.2776theta=0.0013vega=0.0030

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B.delta=-0.4278gamma=2.2776theta=-0.0013vega=0.0030

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C.delta=0.4278gamma=-2.2776theta=0.0013vega=-0.0030

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D.delta=-0.4278gamma=2.2776theta=0.0013vega=-0.0030

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答案:ACD 内容来自cainiaojianzhan.com

以下对国内期权市场的发展表述,正确的有()。

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A.上证50ETF期权是国内首个场内交易的标准化期权品种

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B.场内豆粕期货期权和白糖期货期权均是在2017年上市 内容来自cainiaojianzhan.com

C.国内2011年推出了银行间市场人民币兑外汇期权

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D.人民币兑外汇期权在银行间外汇市场推出,个人和企业也可以直接参与 内容来自cainiaojianzhan.com

答案:ABC 本文来自菜鸟建站网

以下哪些组合潜在亏损可能是无限的()。

A.现货空头头寸与看涨期权空头头寸的组合 内容来自cainiaojianzhan.com

B.现货多头头寸与看涨期权空头头寸的组合 cainiaojianzhan.com

C.现货多头头寸与看跌期权多头头寸的组合 本文来自菜鸟建站网

D.现货空头头寸与看跌期权空头头寸的组合

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答案:ABD 内容来自cainiaojianzhan.com

某客户想要降低卖出看涨期权头寸风险,以下做法正确的是()。

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A.买入看涨期权

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B.买入看跌期权 内容来自cainiaojianzhan.com

C.买入标的物动态对冲

D.卖出标的物动态对冲

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答案:AC

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当投资者卖出一手看涨期权时,下列说法错误的是()。

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A.投资者潜在最大盈利为所收取权利金 cainiaojianzhan.com

B.投资者潜在最大损失为所收取权利金 本文来自菜鸟建站网

C.投资者损益平衡点为行权价格与权利金之和 cainiaojianzhan.com

D.投资者损益平衡点为行权价格与权利金之差

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答案:BD

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下列有关期权类型的描述,正确的有()。

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A.看涨和看跌期权是从权利行使方向的不同对期权进行的分类 内容来自cainiaojianzhan.com

B.欧式和美式期权是从权利行使的时间上的不同对期权进行的分类

C.实值、虚值和平值是根据标的市场价格与行权价格的相对高低进行的分类

D.欧式和美式期权是根据不同的地域对期权类型进行的划分 本文来自菜鸟建站网

答案:ABC 本文来自菜鸟建站网

下列因素中,与看跌期权价值存在正向关系的有()。

A.标的价格 cainiaojianzhan.com

B.行权价格 本文来自菜鸟建站网

C.波动率

D.股息率 cainiaojianzhan.com

答案:BCD

下列因素中,与看涨期权价值存在正向关系的有()。

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A.标的价格

B.行权价格 cainiaojianzhan.com

C.波动率 cainiaojianzhan.com

D.剩余期限

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答案:ACD

关于中金所沪深300股指期权交易保证金以下说法正确的是()。 内容来自cainiaojianzhan.com

A.股指期权买方应当缴纳保证金 内容来自cainiaojianzhan.com

B.股指期权卖方应当缴纳保证金 内容来自cainiaojianzhan.com

C.每手看涨期权交易保证金=(股指期权合约当日结算价×合约乘数)+MAX(标的指数当日收盘价×合约乘数×股指期权合约保证金调整系数-虚值额,最低保障系数×标的指数当日收盘价×合约乘数×股指期权合约保证金调整系数) cainiaojianzhan.com

D.每手看跌期权交易保证金=(股指期权合约当日结算价×合约乘数)+MAX(标的指数当日收盘价×合约乘数×股指期权合约保证金调整系数-虚值额,最低保障系数×股指期权合约行权价格×合约乘数×股指期权合约保证金调整系数) 本文来自菜鸟建站网

答案:BCD 内容来自cainiaojianzhan.com

如果执行价为1000的看涨期权的delta为0.15,同一行权价格的看跌期权的delta应该为()。 本文来自菜鸟建站网

A.如果是欧式期权,1000P的delta应该是-0.85

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B.如果是欧式期权,1000P的delta应该小于-0.85 cainiaojianzhan.com

C.如果是美式期权,1000P的delta可能小于-0.85

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D.如果是美式期权,1000P的delta可能大于-0.85

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答案:AD

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若某虚值看跌期权当前市场最新价格为100元。根据BS定价模型带入30天历史波动率得到的理论价格为90元,以下说法正确的有()。

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A.存在套利空间,具体操作为:买入看跌期权并买入对应Delta的基础资产。 cainiaojianzhan.com

B.理论价格和市场价格的差异可能是由于波动率偏度结构造成的。 本文来自菜鸟建站网

C.理论价格和市场价格的差异可能是由于市场现金借贷成本、融券卖空成本、卖空限制等因素造成的。 内容来自cainiaojianzhan.com

D.单从题目信息无法判断是否存在套利机会。

答案:ABC

其他条件相同下列哪些组合的Gamma值必定为正?() cainiaojianzhan.com

A.牛市价差组合多头 本文来自菜鸟建站网

B.熊市价差组合多头

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C.跨式组合多头

D.宽跨式组合多头 cainiaojianzhan.com

答案:CD

对于买进宽跨式套利适合的行情、风险及潜在盈利的说法正确的是()。

A.理论上,风险无限,盈利有限 本文来自菜鸟建站网

B.理论上,风险有限、盈利无限

C.适合波动率走高的行情

D.适合波动率走低的行情

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答案:BC 本文来自菜鸟建站网

以下对于期权特征的描述错误的是()。

A.平值期权的杠杆比实值期权和虚值期权都高 内容来自cainiaojianzhan.com

B.同样行权价和到期日的看涨和看跌期权价格变化方向相反 内容来自cainiaojianzhan.com

C.一段时间内标的资产价格变化幅度越大,波动率越大,期权价格越高 cainiaojianzhan.com

D.如果标的资产价格不变,买入期权将不会有任何损失

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答案:BCD

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假设在期权存续期内,无风险利率没有变化,那么导致看涨期权价格下跌的可能因素有()。

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A.标的资产价格上涨

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B.标的资产价格下跌 内容来自cainiaojianzhan.com

C.标的资产价格波动率上升

D.标的资产价格波动率下降

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答案:BD

当前市场上基础资产价格100元,6个月期限和9个月期限期权隐含波动率如下表:

执行价6个月Vol9个月Vol 内容来自cainiaojianzhan.com

9023%26%

9520%22% 本文来自菜鸟建站网

10018%20% cainiaojianzhan.com

10519%19% 本文来自菜鸟建站网

11019%19%

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投资者卖出一张执行价为100元6个月看涨期权,买入一张执行价为110元9个月期限看涨

期权3天后,市场波动率变成如下:

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执行价6个月Vol9个月Vol

9023%26% cainiaojianzhan.com

9520%22% 本文来自菜鸟建站网

10018%20%

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10526%33%

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11029%39%

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对该组合的描述正确的有()。 本文来自菜鸟建站网

A.对于执行价为110元的9个月期限看涨期权,有20个点的波动率收益

B.对于执行价为100元的6个月期限看涨期权,有3天的Theta收益

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C.该组合被称为日历价差 内容来自cainiaojianzhan.com

D.该组合被称为牛市价差

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答案:ABC 本文来自菜鸟建站网

牛市价差组合可以和()构成Delta中性组合。

A.买入标的资产

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B.卖出标的资产 内容来自cainiaojianzhan.com

C.买入标的期货 本文来自菜鸟建站网

D.卖出标的期货

答案:BD cainiaojianzhan.com

投资者当前持有沪深300指数看涨期权多头头寸,如果投资者预期指数会出现下跌的情况,投资者需要对其持仓进行调整,下列调整不合理的有()。

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A.卖出股指期货 cainiaojianzhan.com

B.卖出平值看跌期权 本文来自菜鸟建站网

C.卖出虚值看涨期权

D.卖出实值看跌期权 内容来自cainiaojianzhan.com

答案:BCD

当前是2月初,沪深300指数为2825.20点,则股指期权仿真交易做市商应提供连续报价的义务合约有()

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A.IO1802-P-2850

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B.IO1803-P-2850 cainiaojianzhan.com

C.IO1806-P-2850

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D.IO1809-P-2850 内容来自cainiaojianzhan.com

答案:ABCD

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当预计标的指数市场价格将发生剧烈变动,但无法判断是上升还是下降时,则适合的投资组合是()。

A.购进看跌期权与购进标的指数期货的组合 本文来自菜鸟建站网

B.购进看涨期权与购进标的指数期货的组合 内容来自cainiaojianzhan.com

C.购进虚值看跌期权与购进虚值看涨期权的组合

D.购进平值看跌期权与购进平值看涨期权的组合 cainiaojianzhan.com

答案:CD

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一个无股息股票的美式看涨期权的价格为3美元。股票当前价格为21美元,执行价格为20美元,到期期限为2个月,无风险利率为8%。则对于相同标的股票、相同执行价格和相同到期期限的美式看跌期权,以下表述正确的是:()

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A.该期权的下限为1.3美元 内容来自cainiaojianzhan.com

B.该期权的上限为2.0美元

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C.该期权的下限为1.0美元

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D.该期权的上限为1.7美元 内容来自cainiaojianzhan.com

答案:BD cainiaojianzhan.com

当一个定价模型使用平价期权的隐含波动率给所有的汇率期权计算理论价格时,在通常的“波动率微笑”的影响下,将出现如下的偏差()。

A.深度虚值期权理论价格被低估

B.深度实值期权价理论格被低估

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C.深度虚值期权价理论格被高估

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D.深度实值期权价理论格被高估

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答案:CD 本文来自菜鸟建站网

B-S模型的假设前提有()。

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A.标的资产价格遵循几何布朗运动

B.允许卖空标的资产 内容来自cainiaojianzhan.com

C.没有交易费用

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D.标的资产价格允许出现跳空 本文来自菜鸟建站网

答案:ABC

投资者于3月份买入一手执行价为2250点的6月沪深300指数看涨期权,权利金为54点;同时又卖出两手行权价为2300点的6月沪深300指数看涨期权,每手权利金为26点。则下列说法正确的是()。

A.此交易策略为买入看涨期权比率价差策略(CallRatioSpread)

B.指数上涨时此交易策略风险无限 cainiaojianzhan.com

C.指数下跌时此交易策略风险无限

D.此交易策略的到期收益最大为48点 本文来自菜鸟建站网

答案:ABD 本文来自菜鸟建站网

买进执行价格为2000点的6月沪深300股指看跌期权,权利金为150点,卖出同一到期日执行价格为1900点的沪深300股指看跌期权,权利金为120点,以下说法正确的是()。 本文来自菜鸟建站网

A.该策略属于牛市策略

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