​2023中金所杯全国大学生金融知识大赛题及答案(单选题)(5)

答案:A

某投资者出售10个单位看涨期权C1,担心标的资产价格波动风险,欲采用标的资产S和同样标的的看涨期权C2对冲风险,三种资产的信息如下表。

资产类型执行价到期日Delta值Gamma值

S=60……………………

C16030.60.008

C26560.70.004

该投资者正确的做法是()。

A.先购买10个单位C2,再卖空8个单位标的资产

B.先购买20个单位C2,再卖空8个单位标的资产

C.先卖空8个单位标的资产,再购买10个单位C2

D.先购买8个单位标的资产,再卖空10个单位C2

答案:B

假设某不付红利股票价格遵循几何布朗运动,其预期年收益率为16%,年波动率为30%,该股票当天收盘价为50元。回答以下两题。第二天收盘时的预期价格为()元。

A.50.012

B.50.022

C.50.032

D.50.042

答案:B

某基础资产当前价格100元,6个月平值看涨期权价格2.33元,Delta=0.5;6个月执行价为105的虚值看涨期权价格5.00元,Delta=0.1,此时可能的波动率交易机会是:()。

A.卖出1张平值期权,买入5张虚值期权

B.买入1张平值期权,买入5张虚值期权

C.买入1张平值期权,卖出5张虚值期权

D.卖出1张平值期权,卖出5张虚值期权

答案:C

假设某投资者手上有以下投资组合,市场上存在两支期权,希腊字母如下表:

DeltaGammaVega

投资组合200200800

期权甲0.40.050.1

期权乙0.50.060.2

若该投资者要采取Delta-Gamma-Vega中性策略,则该除必要的期货操作外,投资者在一下策略中需要选择?()

A.买进期权甲2000手,买进期权乙5000手

B.卖出期权甲2000手,买进期权乙5000手

C.买进期权甲2000手,卖出期权乙5000手

D.卖出期权甲2000手,卖出期权乙5000手

答案:C

利用二叉树给某外汇期权定价,步长为1个月,国内连续复利无风险年化利率为

5%,国外连续复利无风险年化利率为8%,汇率波动率为每年12%。以下关于上涨概率P的估计正确的是()。

A.0.4325

B.0.4553

C.0.5517

D.0.6325

答案:B

基于以下信息:某股票指数的价格为2210点;无风险利率为4.5%(假设连续付息);6个月到期、行权价为K点的看涨期权的权利金为147.99点6个月到期、行权价为K点的看跌期权的权利金为137.93点则行权价K最有可能是()。

A.2150

B.2200

C.2250

D.2300

答案:C

当前月份是12月初,沪深300指数为2825.20点,下列可以作为沪深300股指期权仿真合约平值期权的是()。

A.IO1603-C-2850

B.IO1603-P-2850

C.IO1603-C-2800

D.IO1603-P-2900

答案:C

看跌期权的Delta值,随着标的资产的上涨而()。

A.上涨

B.下跌

C.无法确定

D.不变

答案:A

如果投资者对市场态度看多,那么他可能选择的交易策略是()。

A.买入看涨期权

B.买入看跌期权

C.熊市套利

D.卖出看涨期权

答案:A

对看跌期权而言,波动率降低,期权价值()。

A.通常会减小

B.通常会增加

C.通常保持不变

D.变化方向不确定

答案:A

其他条件不变,看涨期权价值随着到期日的临近()。

A.通常会减小

B.通常会增加

C.通常保持不变

D.变化方向不确定

答案:A

其他条件不变,看涨期权价值随着波动率的增加()。

A.通常会减小

B.通常会增加

C.通常保持不变

D.变化方向不确定

答案:B

如果执行价为1000的看涨期权的理论价格3.00(用于定价的波动率20%),delta0.5,gamma0.05,vega0.2,市场价格3.2,市场隐含波动率接近()。

A.20%

B.21%

C.19%

D.21.55%

答案:B

某投资者预计未来一段时间市场波动将会加剧,应采取的投资策略是()。

A.买入市场指数的平值看涨期权,卖出平值看跌期权

B.买入市场指数的平值看跌期权,卖出平值看涨期权

C.买入指数对应的平值看涨期权,买入平值看跌期权

D.卖出指数对应的平值看涨期权,卖出平值看跌期权

答案:C

股票价格100,买入一手一个月后到期的行权价格100的straddle,组合的delta为0,当股价上涨5%(假设其它条件不变,无风险利率为0),该如何交易股票使得组合的delta重新中性()。

A.straddle多头的vega为正,股价上涨后会产生正的delta,需要卖出股票

B.straddle多头的gamma为正,股价上涨后会产生正的delta,需要卖出股票

C.straddle多头的gamma为0,股价上涨后delta始终保持中性,不需要卖出股票

D.straddle多头的vega为负,股价上涨后会产生负的delta,需要买入股票

答案:B

买入跨式套利的交易者,对市场波动率的判断是()。

A.波动率看涨

B.波动率看跌

C.波动率看平

D.其他三项都不对

答案:A

下列关于波动率的说法,错误的是()。

A.波动率通常用于描述标的资产价格的波动程度

B.历史波动率是基于对标的资产在过去历史行情中的价格变化而统计得出

C.隐含波动率是期权市场对标的资产在期权存续期内波动率的预期

D.对于某个月份的期权,历史波动率和隐含波动率都是不变的

答案:D

波动率是影响期权价格的主要因素之一,波动率是指()。

A.期权权利金价格的波动

B.无风险收益率的波动

C.标的资产价格的波动

D.期权行权价格的波动

答案:C

对于期权买方来说,以下说法正确的()。

A.看涨期权的delta为负,看跌期权的delta为正

B.看涨期权的delta为正,看跌期权的delta为负

C.看涨期权和看跌期权的delta均为正

D.看涨期权和看跌期权的delta均为负

答案:B

某投资者认为股票指数的价格会在4600左右小幅波动,他准备在执行价格为4500、4600、4700的期权中选取合适的期权,构造一个蝶式期权多头组合,投资者完成了组合构造,对于这个投资者以下表述能最好描述他的风险与收益的是()。

A.无限的上行收益,无限的下行风险

B.有限的上行收益,有限的下行风险

C.无限的上行风险,有限的下行收益

D.有限的上行风险,无限的下行收益

答案:B

下列期权交易策略中,不属于风险有限、收益也有限的策略的是()。

A.看涨期权构成的牛市价差策略(BullSpread)

B.看涨期权构成的熊市价差策略(BearSpread)

C.看涨期权构成的蝶式价差策略(ButterflySpread)

D.看涨期权构成的比率价差策略(CallRatioSpread)

答案:D

2016年3月,投资者预期近期央行将会降息,届时收益率曲线将出现平行下移,则下述投资策略中,可以使其获得最大收益的策略为()。

A.买入10手T1606

B.买入10手TF1606

C.卖出10手T1606

D.卖出10手TF1606

答案:A

某日,国债期货合约的发票价格为102元,其对应可交割国债全价为101元,距离交割日为3个月,期间无利息支付,则该可交割国债的隐含回购利率(IRR)为()。

A.3.96%

B.3.92%

C.0.99%

D.0.98%

答案:A

以下可以作为中金所TF1609合约可交割国债的有()。

序号国债全称票面利率(%)到期日期转换因子

12006年记账式(十九期)国债3.27202111151.0128

22008年记账式(二十三期)国债3.62202311271.0397

32013年记账式附息(十一期)国债3.38202305231.0228

42015年记账式附息(二十三期)国债2.99202510150.9992

A.2006年记账式(十九期)国债

B.2008年记账式(二十三期)国债

C.2015年记账式附息(二十三期)国债

D.2013年记账式附息(十一期)国债

答案:A

中金所5年期国债期货可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为()的记账式附息国债。

A.5年

B.5-10年

C.5年以内

D.4-5.25年

答案:D

在公开市场买入长期国债,卖出短期国债,对国债收益率曲线的影响是()。

A.维持收益率曲线结构相对稳定

B.收益率曲线水平上移

C.收益率曲线水平下移

D.长期利率下降

答案:D

预期今年下半年市场资金面将进一步宽松,可进行的交易策略是()。

A.做多国债期货,做多股指期货

B.做多国债期货,做空股指期货

C.做空国债期货,做空股指期货

D.做空国债期货,做多股指期货

答案:A

若某国债期货合约的发票价格为103.490元,对应的现券价格(全价)为100.697元,交易日距离交割日刚好3个月,且在此期间无付息,则该可交割国债的隐含回购利率(IRR)是()。

A.7.654%

B.8.32%

C.11.09%

D.-3.61%

答案:C

中金所国债期货最后交易日的交割结算价为()。

A.最后交易日最后一小时加权平均价

B.最后交易日前一日结算价

C.最后交易日收盘价

D.最后交易日全天加权平均价

答案:D

中金所上市的10年期国债期货可交割券的剩余期限为()。

A.6-10年

B.6.5-10.5年

C.6.5-10.25年

D.4-5.25年

答案:C

投资买入期限为2年、息票率为10%的债券10000元,到期还本付息。按复利计,该项投资的终值约为()。

A.12600元

B.12000元

C.12100元

D.13310元

答案:C

某10年期债券每年付息一次,票面利率为5%,付息日为每年的7月1日。某投资者于10月1日买入面值为100元的该债券,应计利息为()元。

A.3.74

B.1.23

C.5

D.1.26

答案:D

如果预期未来货币政策趋于宽松,不考虑其他因素,则应在市场上()。

A.做多国债基差

B.做空国债基差

C.买入国债期货

D.卖出国债期货

答案:C

在下列中金所5年期国债期货可交割债券中,关于转换因子的判断正确的是()。

A.剩余期限4.79年,票面利率2.90%的国债,转换因子大于1

B.剩余期限4.62年,票面利率3.65%的国债,转换因子小于1

C.剩余期限6.90年,票面利率3.94%的国债,转换因子大于1

D.剩余期限4.25年,票面利率3.09%的国债,转换因子小于1

答案:C

中金所5年期国债期货实物交割的配对原则是()。

A.“同市场优先”原则

B.“时间优先”原则

C.“价格优先”原则

D.“时间优先,价格优先”原则

答案:A

中金所5年期国债期货当日结算价的计算结果保留至小数点后()位。

A.1

B.2

C.3

D.4

答案:C

目前,在我国债券交易量中,()的成交量占绝大部分。

A.银行间市场

B.商业银行柜台市场

C.上海证券交易所

D.深圳证券交易所

答案:A

某可转债面值100元的当前报价为121元,其标的股价格为15.6元,最近一次修订的转股价格为10元,每百元面值转股比例为10,可转债发行总面值为8.3亿人民币,该上市公司流通股股数为3.12亿股,试问若该可转债此时全部转股,股价将被稀释为()元。

A.14.42

B.12.32

C.15.6

D.10

答案:A

沪深300指数成份股权重分级靠档方法如下表所示。根据该方法,某股票总股本为2.5亿股,流通股本为1亿股,则应将该股票总股本的()%作为成份股权数。

自由流通比例(%)<=15(15,20](20,30](30,40](40,50](50,60](60,70](70,80]>80加权比

例(%)上调至最接近的整数值20304050607080100

A.30

B.40

C.50

D.60

答案:B

上证50指数期货的最小变动价位是()。

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