​2023中金所杯全国大学生金融知识大赛题及答案(单选题)(6)

A.0.1个指数点

B.0.2个指数点

C.万分之0.1

D.万分之0.2

答案:B

对无套利区间幅宽影响最大的因素是()。

A.股票指数

B.持有期

C.市场冲击成本和交易费用

D.交易规模

答案:C

假设8月22日股票市场上现货沪深300指数点位1224.1点,A股市场的分红股息率在2.6%左右,融资(贷款)年利率r=6%,期货合约双边手续费为0.2个指数点,市场冲击成本为0.2个指数点,股票交易双边手续费以及市场冲击成本为1%,市场投资人要求的回报率与市场融资利差为1%,那么10月22日到期交割的股指期货10月合约的无套利区间为()。

A.[1216.36,1245.72]

B.[1216.56,1245.52]

C.[1216.16,1245.92]

D.[1216.76,1246.12]

答案:A

投资者可以通过()期货、期权等衍生品,将投资组合的市场收益和超额收益分离出来。

A.买入

B.卖出

C.投机

D.套期保值

答案:B

“市场永远是对的”是()对待市场的态度。

A.基本分析流派

B.技术分析流派

C.心理分析流派

D.学术分析流派

答案:B

如果某股票组合的β值为-1.23,意味着与该股票组合关系密切的指数每下跌1%,则该股票组合值()。

A.上涨1.23%

B.下降1.23%

C.上涨0.23%

D.下降0.23%

答案:A

3个月后,该股票价格涨到45元,无风险利率仍为6%,此时远期合约空头价值约为()元。

A.-5.35

B.-5.4

C.-5.5

D.-5.6

答案:B

若交割价格等于远期价格,则远期合约的价值是()元。

A.0

B.38.19

C.38.89

D.39.19

答案:A

该股票6个月后的远期价格等于()元。

A.38.19

B.38.89

C.39.19

D.39.89

答案:C

假定市场组合的期望收益率为15%,无风险利率为7%,证券A的期望收益率为18%,贝塔值为1.5。按照CAPM模型,下列说法中正确的是()。

A.证券A的价格被低估

B.证券A的价格被高估

C.证券A的阿尔法值是-1%

D.证券A的阿尔法值是1%

答案:B

股指期货最基本的功能是()。

A.提高市场流动性

B.降低投资组合风险

C.所有权转移和节约成本

D.规避风险和价格发现

答案:D

2010年9月12日,巴塞尔银行监管委员会宣布《巴塞尔协议Ⅲ》,商业银行的核心资本充足率由原来的4%上调到()。

A.5%

B.6%

C.7%

D.8%

答案:B

产品的参与率为()

A.80%

B.120%

C.40%

D.0

答案:B

该产品的收益结构中嵌入了()。

A.看涨期权多头

B.看涨期权空头

C.看跌期权多头

D.看跌期权空头

答案:C

产品的保本率为()。

A.80%

B.56%

C.120%

D.104%

答案:A

以3个月SHIBOR利率为参考利率,面值为300元,期限为3个月,上下限利率分别为5.7%,3.6%的利率双限期权的价格为4.8元。以3个月SHIBOR利率为参考利率,面值为100元,期限为3个月,下限利率为3.6%的利率下限期权的价格为2.4元。假设市场是无套利的。那么,以3个月SHIBOR利率为参考利率,面值为250元,期限为3个月,上限利率为5.7%的利率上限期权的价格为()元。

A.8

B.10

C.5

D.7

答案:C

投资者与基金公司签订为期1年,名义本金为1000万,标的为上证50的股指收益互换协议,该协议约定投资者分别于3月1日,6月1日,9月1日和12月1日,以8%年利率收取利息,同时支付给对方该时段内的股指收益。协议于该年度的1月1日生效。该投资者在阶段3.1—5.31的净现金流为()。

A.20万

B.80万

C.-20万

D.-80万

答案:D

买入一单位利率互换远期合约,且买入一单位接收方利率互换期权(标的利率互换合约相同、到期日相同)等同于()。

A.买入一单位支付方利率互换期权

B.卖出一单位支付方利率互换期权

C.卖出一单位接收方利率互换期权

D.卖出标的利率互换

答案:B

一份完全本金保护型的股指联结票据面值为1000元,期限为2年,发行时两年的无风险利率为5%,若不考虑交易成本等因素,则该票据可用于建立金融衍生工具头寸的资金有()。

A.92.97

B.907.03

C.952.38

D.47.62

答案:A

当前市场上正在发行1年期正向双货币票据,本金为1亿美元,票面息率为3%,每半年以美元支付,本金偿付0.8亿欧元,该发行方一年期到期收益率为4%,假定一年期的EUR/USD=1.4,则此产品的真实投资价值是()万美元。

A.1056.32

B.1500

C.11056.32

D.11500

答案:A

某金融公司发行1年期面值2亿元的零息债券。预期该公司在1年内的违约率为5%,回收率为20%,市场无风险利率3%,则该债券的信用利差为()bp。

A.429

B.542

C.42.9

D.54.2

答案:A

信用违约联结票据的发行人和投资人收付的现金流为()。

A.买方期初支付票据本金,信用事件发生后可能发生本金损失

B.信用事件发生后,票据发行人依然需要向票据持有人支付约定的票息和全部本金

C.信用事件发生后,剩余价值必须是事先约定的固定数值,无法根据违约回收率调整

D.票据投资人在投资初期就已经把信用风险转移给了票据发行人

答案:A

某银行买入名义金额为10亿元、协议利率为5.26%的利率上限期权,同时卖出名义金额为8亿元、协议利率为5.26%的利率下限期权,两份期权的权利金相同,则()。

A.该期权组合能够规避融资成本上升的风险

B.利率下行时,该交易无法降低该银行的融资成本

C.利率上限期权的参与比率为125%

D.利率上限期权的参与比率为20%

答案:A

近年来,我国金融市场的创新品种中成长比较快速的是股票场外期权,投资者可以通过股票场外期权实现杠杆交易。根据相关监管要求,可以作为股票场外期权买方的投资者主要包括()。

A.个人投资者

B.私募资管机构

C.证券公司

D.商业银行

答案:C

标准型的利率互换在签订时,给买方带来的价值为()。

A.Vfix-Vfl

B.0

C.Vfix+Vfl

D.Vfl-Vfix

答案:B

某公司欲以浮动利率来为某项目进行融资,为了锁定融资成本,该公司可以()。

A.买入利率上限期权

B.卖出利率上限期权

C.买入利率下限期权

D.卖出利率下限期权

答案:A

有关远期利率协议(FRA)说法不正确的是()。

A.FRA属于线性收益金融工具

B.FRA不可视为利率互换的特例

C.非集中清算的FRA存在信用风险

D.FRA可用于管理利率风险

答案:B

某日市场中6个月期的即期利率为3.00%,1年期的为3.60%,则无套利市场中,6M×12M的远期利率为()。

A.4.20%

B.3.60%

C.3.30%

D.3.00%

答案:A

近年来,我国金融市场的创新品种中成长比较快速的是股票场外期权,投资者可以通过股票场外期权实现杠杆交易。当前股票场外期权的主要卖方是()。

A.私募资管机构

B.证券公司

C.商业银行

D.期货公司

答案:B

4月21日某银行FRA市场报价信息如下表所示,投资者预计2个月后卖出固定利率债券,并在第5个月末买回该债券。该投资者对冲利率风险的策略是()。

3MShibor

TermBidAsk

1M×4M2.82152.8245

2M×5M2.82352.8245

3M×6M2.83152.8355

4M×7M2.83252.8375

报价规则:日计数基准A/360

支付日营业日准则:修正的下一工作日

A.买入1M×4M的远期利率协议

B.卖出1M×4M的远期利率协议

C.买入2M×5M的远期利率协议

D.卖出2M×5M的远期利率协议

答案:D

关于中央对手方清算模式错误的描述是()。

A.该模式的核心是合约替换

B.该模式等价于区块链技术

C.与做市商比较,该模式不承担交易风险

D.该模式一定程度上可以阻碍违约事件的传染

答案:B

假设人民币和美元的利率期限结构都是水平的,人民币年利率为4%,美元年利率为3%。甲银行在一笔货币互换中每年收入美元,利率为6%,同时支出人民币,利率为8%。两种货币的本金分别为500万美元和3000万人民币,互换将持续2年,即期汇率为“1美元=6.3元人民币”,该银行持有的货币互换头寸价值为()万元。

A.-104.5

B.98.7

C.104.5

D.-98.7

答案:C

发行者为了对冲某挂钩于股票价格指数的、含有期权的结构化产品的风险,最合适的场内交易工具是具有相同标的的()。

A.ETF基金

B.期货

C.期权

D.总收益互换

答案:C

2018年年初为对冲股票市场的系统性风险,A公司与B公司达成名义金额为1亿元的股票互换协议,商定在2018年的每个季末,由B公司以年利率5%向A公司支付利息,而A公司则将各个结算期内的沪深300指数收益支付给对方。现在沪深300指数是4000点,一季度末升至4200点,此时,A公司向B公司支付()万元。

A.-375

B.375

C.325

D.-325

答案:C

某挂钩于上证50指数的结构化产品的面值为100元,产品到期时的收益率的计算公式是max(指数收益率,0),每个指数点价值1元。假设产品起始上证50指数的价位为2500点。则每份产品中所含的期权头寸是()份。

A.1

B.0.04

C.0.02

D.0.01

答案:B

某挂钩于沪深300指数的结构化产品的收益率为2%+max(指数收益率,0)。产品起始日沪深300指数的开盘价为3150,收盘价为3200;产品到期日沪深300指数的开盘价为3650,收盘价为3620。则这款结构化产品中的期权的行权价是()。

A.3150

B.3200

C.3650

D.3620

答案:B

违约概率模型是信用违约互换定价的主要模型,假定某实体在未来一年内的违约强度为0.02,1年到2年的违约强度为0.03,该实体在一年半内发生违约的概率为()。

A.2%

B.5%

C.3.5%

D.7%

答案:C

甲企业购买乙企业名义金额为1000万元的违约互换,随后出现了信用事件,CDS价格计算所采用的最便宜可交割债券在违约时的价格等于面值的25%,则在现金交割的情况下,甲将获得的交割金额为()万元。

A.750

B.250

C.500

D.1000

答案:B

结构化产品中嵌入的利率封底期权(InterestRateFloor),其卖方相当于()。

A.卖出对应债券价格的看涨期权

B.买入对应债券价格的看涨期权

C.卖出对应债券价格的看跌期权

D.买入对应债券价格的看跌期权

答案:A

有关利率互换、利率上下限期权说法正确的是()

A.利率互换与利率上、下限期权同属线性收益金融工具

B.利率互换与利率上、下限期权的交易双方承担对称性风险

C.利率互换与利率上、下限期权均可用于管理利率风险

D.利率互换与利率上、下限期权之间的平价关系不依赖于无套利假定

答案:C

国际互换与衍生品协会(ISDA)建议采用在险价值(ValueatRisk)方法来计算非集中清算衍生品交易的保证金。假定某一场外互换交易在当日的买方盯市价值为100,各个场景下的买方合约价值分别为125,124,123,121,120,115,109,107,106,101,99,98,97,96,94,93,92,90,89,88,87,86,85,84,83,82。那么在95%置信水平设定下,采用在险价值方法计算的该交易的买方保证金与下列选项中哪一个最为相近()。

A.介于14与15之间

B.介于15与16之间

C.介于16与17之间

D.介于17与18之间

答案:D

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