2023中金所杯全国大学生金融知识大赛题及答案(多选题)(18)

B.该策略属于熊市策略

C.损益平衡点为1970点

D.损益平衡点为2030点

答案:BC

沪深300仿真期权T型报价如下:

看涨合约看跌

买量买价卖价卖量IO1802买量买价卖价卖量

202852286430320021132113623

1223542368893250451114112243

则下列报价组合表明投资者看多波动率的是()。

A.以286.4卖出1张IO1802-C-3200合约,以112.6卖出1张IO1802-C-3250合约

B.以286.4买入1张IO1802-C-3200合约,以236.8买入1张IO1802-P-3200合约

C.以113.6卖出1张IO1802-P-3250合约,以113.2卖出1张IO1802-P-3200合约

D.以113.6买入1张IO1802-P-3200合约,以112.8买入1张IO1802-C-3250合约

答案:BD

从理论上看,当投资者买入跨式组合时,下列说法正确的是()。

A.投资者潜在最大盈利为所支付权利金

B.投资者潜在最大损失为所支付权利金

C.投资者的最大盈利无限

D.投资者是做多波动率

答案:BCD

某基金经理持有债券组合久期为3。现在拟将投资组合久期调整为5,则可使用的操作方法是()。

A.买入久期为5的国债

B.买入久期为7的国债

C.买入5年期国债期货

D.买入10年期国债期货

答案:BCD

某基金经理希望缩减资产组合久期,但不能卖出组合中的某只国债时,可以使用的替代方式有()。

A.卖出该国债远期合约

B.卖出国债期货合约

C.买入国债期货看涨期权

D.卖出组合中的其他国债

答案:ABD

假设投资者持有国债现货价值为8亿,修正久期为8.5,如果其看空后市,计划将久期调整至8。若5年国债期货的久期为4.8,10年期国债期货的久期为7.3,投资者可以采取的操作是()。

A.做空83手5年期国债期货

B.做空55手10年期国债期货

C.做空10手10年期国债期货和做空48手5年期国债期货

D.做空10手5年期国债期货和做空68手10年期国债期货

答案:AB

使用国债期货对国债套期保值,下列表示正确的是()。

A.应该经常根据市场变化调整套保比例

B.久期法计算套保比例没有考虑国债收益率曲线凸度变化

C.久期法计算套保比例时考虑了国债收益率曲线凸度变化

D.基点价值法计算套保比例时应考虑转换因子的影响

答案:ABD

中国金融期货交易所国债期货的可交割国债应当满足同时在()交易。

A.银行间债券市场

B.交易所债券市场

C.中央国债登记结算有限公司

D.中国金融期货交易所

答案:AB

按照中国金融期货交易所五年期国债期货结算规则,下列描述正确的是()。

A.当日结算价为最后两小时成交价按交易量加权平均

B.当日结算价为最后一小时成交价按交易量加权平均

C.结算价计算结果保留四位小数

D.结算价计算结果保留三位小数

答案:BD

投资某日以96.830元买入1手TF1806合约,93.300元卖出1手T1806合约,一段时间后,将上述头寸平仓,当这两个合约价差为()时,该投资者将获利。

A.3.4

B.3.5

C.3.6

D.3.7

答案:CD

以下关于国债收益率曲线说法,正确的是()。

A.国债收益率曲线是债券定价的重要依据

B.国债收益率曲线反映不同到期期限的国债收益率水平

C.国债收益率曲线反映不同到期收益率国债的价格风险

D.通常收益率曲线短端比长端波动更小

答案:ABD

以下关于债券基点价值的描述,正确的是()。

A.基点价值随收益率的上升而变小

B.基点价值随收益率的上升而变大

C.基点价值是价格变化的绝对值

D.债券组合的基点价值是各只债券基点价值的加权平均

答案:AC

若收益率曲线(),将出现五年期国债期货和十年期国债期货间套利交易机会。

A.向上变为平坦

B.向上变为陡峭

C.向上平行移动

D.向下平行移动

答案:ABCD

下列关于收益率和债券价格变动相关内容的描述,合理的有()。

A.到期收益率上涨将引起债券价格上涨

B.到期收益率上涨将引起临近到期债券的价格大幅波动

C.到期收益率上涨将引起债券价格下跌

D.到期收益率上涨对临近到期债券的价格影响不大

答案:CD

2017年7、8月中国宏观经济数据连续不及预期,同业存单发行量增大,利率下行,使得投资者做多国债热情高涨,但由于全球处于加息大周期中,且非银融资成本较高,银行配置动力不足等原因,国债期、现券涨势分化。以下合理的套利交易策略是()。

A.若可交割国债的价格偏低,适宜采取买入基差交易策略

B.若可交割国债的价格偏高,适宜采取卖出基差交易策略

C.若可交割国债的价格偏低,适宜采取卖出基差交易策略

D.若可交割国债的价格偏高,适宜采取买入基差交易策略

答案:AB

对于中金所10年期国债期货,根据寻找CTD券的经验法则,下列说法正确的是()。

A.到期收益率在3%之下,久期最小的国债是CTD券

B.到期收益率在3%之上,久期最小的国债是CTD券

C.相同久期的国债中,收益率最低的国债是CTD券

D.相同久期的国债中,收益率最高的国债是CTD券

答案:AD

判断国债期货价格的走势,功能包括需要考虑的因素有()。

A.产业政策

B.股指期货的走势

C.资金面因素

D.宏观经济走势

答案:ACD

某投资者观察到当日国债期货价格出现较大幅度下行,其可能原因是()。

A.当日公布的进出口数据表现超预期

B.PPI数据低于预期

C.PMI数据高于预期

D.CPI数据高于预期

答案:ACD

对于国债期货交割制度,以下描述正确的是。()

A.卖方未能在规定期限内如数交付可交割国债,可以采取差额补偿的方式了结未平仓合约

B.应计利息为该可交割国债上一付息日至交券日的利息

C.交割货款=交割数量×(交割结算价×转换因子+应计利息)×(合约面值/100元)

D.国债期货交易合约在最后交易日之前的交割结算价为卖方交割申报当日的结算价

答案:CD

利率期限结构曲线可能出现的形状有()。

A.水平线

B.向上倾斜

C.向下倾斜

D.峰状曲线

答案:ABCD

关于基点价值的说法正确的是()。

A.当收益率下降时,债券的基点价值上升

B.当收益率上升时,债券的基点价值上升

C.债券的基点价值和久期正相关

D.债券的基点价值可直接相加得到组合的基点价值

答案:ACD

债券久期的影响因素有()。

A.到期收益率

B.到期时间

C.票面利率

D.付息频率

答案:ABCD

关于国债期货最便宜可交割券(CTD)的确定方法,以下描述正确的是()。

A.隐含回购利率(IRR)最小的为最便宜可交割券

B.隐含回购利率(IRR)最大的为最便宜可交割券

C.债券收益率低于期货合约名义票面利率,低久期券最可能成为CTD券

D.债券收益率高于期货合约名义票面利率,高久期券最可能成为CTD券

答案:BCD

投资者预期国债期货价格将下跌,采用国债期货空头策略。支持其交易策略的原因可能是()。

A.GDP增速低于预期

B.通货膨胀率高于预期

C.银行间拆借利率上升

D.PMI数据低于预期

答案:BC

以下可能产生5年期国债期货和10年期国债期货的套利交易机会的是()。

A.利率曲线平行移动

B.利率曲线斜率变大

C.利率曲线斜率变小

D.信用价差扩大

答案:ABC

对中金所5年期国债期货产品的描述,正确的是()。

A.报价方式为百元净价报价

B.交割方式为现金交割

C.最后交易日为合约到期月份的第二个星期五

D.最低交易保证金为合约价值的2%

答案:AC

以下关于债券价格及其波动的描述,正确的是()。

A.债券的市场价格与收益率反向变动

B.随到期日的临近,债券价格波动幅度增加

C.债券价格波动幅度与到期时间无关

D.给定收益率变动幅度,息票率高的债券价格波动较小

答案:AD

目前德国国债期货市场交易品种有()。

A.Euro-SchatzFutures

B.Euro-BoblFutures

C.Euro-BundFutures

D.Ultralonggiltfutures

答案:ABC

关于集合竞价时间和连续竞价时间正确的是()。

A.集合竞价时间为每个交易日9:10—9:15

B.连续竞价时间为每个交易日9:15-11:30(第一节)

C.最后交易日连续竞价时间为13:00-15:00(第二节)

D.最后交易日连续竞价时间为9:15-11:30

答案:ABD

某基金经理持有债券组合价值为1.2亿元,久期为6。现在拟将债券组合额度提高到2亿元,久期调整为7,则可使用的操作方法是()。

A.卖出1.2亿元的债券资产,买入平均久期为7的2亿元国债

B.买入1.2亿元久期为6的债券,卖出平均久期为7的2亿元国债

C.买入8000万元久期为8.5的债券

D.卖出8000万元久期为8.5的债券

答案:AC

某套利投资者以98元卖出10手远月国债期货合约,同时以96元买入10手近月国债期货合约,当合约价差为()时,该投资者将获利。(不计交易成本)

A.1元

B.1.5元

C.2元

D.2.5元

答案:AB

目前中金所上市的国债期货品种包括()。

A.3年期国债期货

B.5年期国债期货

C.10年期国债期货

D.30年期国债期货

答案:BC

预期市场将爆发信用风险,违约事件将增多,可行的交易策略有()。

A.买入高等级信用债,卖出低等级信用债

B.买入高久期债券,卖出低久期债券

C.卖出信用债,买入国债

D.买入CDS

答案:ACD

债券I和债券II的收益率相等、久期均为5,债券I的票面利率为3%,债券II票面利率为4%。若考虑凸度影响,两只债券收益率下降100个基点,那么()。

A.两只债券价格都上涨

B.两只债券价格都下跌

C.债券I的价格波动幅度高于债券II

D.债券II的价格波动幅度高于债券I

答案:AD

按照同一票面利率折现计算出的转换因子,其假设前提有()。

A.在交割日时市场收益率曲线呈水平状态

B.到期收益率与期货合约的名义息票利率相同

C.在交割日时市场收益率曲线向上倾斜

D.到期收益率高于期货合约的名义息票利率

答案:AB

对国内外利率期货市场发展历史的描述,正确的是()。

A.1975年,美国期货市场推出利率期货交易

B.1977年,欧洲期货市场推出国债期货交易

C.1980年,德国期货市场推出联邦债券期货交易

D.2015年,中金所推出10年期国债期货交易

答案:AD

某债券基金持有1亿元的债券组合,债券组合的久期是4.5,此时国债期货合约CTD券的久期是5.0。经过分析,认为未来市场收益率水平会下降,如果基金公司希望将债券组合的久期调整为5.5,可以()。

A.买入国债期货

B.买入久期为8的债券

C.买入CTD券

D.从债券组合中卖出部分久期较小的债券

答案:ABD

国债期货交易中,做空基差的套利策略中的风险包含()。

A.国债收益率曲线变动的风险

B.回购利率市场变动带来交易成本变动的风险

C.现货不活跃带来的流动性风险

D.期货部位被逼空的风险

答案:ABC

国债期货的基差交易的操作可以是()。

A.做多可交割券,做空国债期货

B.做多当季国债期货,做空下一季国债期货

C.做空可交割券,做多国债期货

D.做空当季国债期货,做多下一季国债期货

答案:AC

下面关于凸度的说法,正确的是()。

A.10年期零息债的凸度比息票率为6%的10年期债券凸度大

B.10年期零息债的凸度比息票率为6%、久期为10年的债券凸度大

C.凸度随着债券到期期限成比例的增加

D.不含权普通固息债凸度为正值

答案:AD

在国债期货基差交易中,和做多基差相比,做空基差的难度在于()。

A.现货上没有非常好的做空工具

B.现货上做空操作的规模难以做大

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