2023中金所杯全国大学生金融知识大赛题及答案(多选题)(21)

下列关于利用外汇衍生工具进行风险管理的说法,正确的有()。

A.外汇期权权责分离,在汇率波动风险管理中有绝对优势,无论何种情况下企业都应更多选择使用外汇期权

B.没有一种外汇衍生工具能够完全消除汇率波动风险,企业在选择风险管理工具时应综合多因素适时调整

C.采用外汇远期进行套期保值时,应考虑升贴水所产生的套期保值成本

D.利用外汇期货可以完全消除进口商或出口商的汇率波动风险

答案:BC

假设3月2日,芝加哥商业交易所(CME)6月份到期的澳元/美元期货合约的价格为0.7371,美国洲际交易所(ICE)6月份到期的澳元/美元期货合约的价格为0.7333(两合约交易单位均为100000AUD)。若CME和ICE澳元/美元期货合约的合理价差为50点。某交易者发现这两个合约之间存在跨市场套利机会,决定买入50手CME澳元/美元期货合约的同时卖出50手ICE澳元/美元期货合约。2个月后,该投资者将上述合约对冲平仓,价格分别为0.7379和0.7327。则下列说法正确的是()。(两个交易所澳元/美元合约每1点价值10美元,不考虑各项交易费用)

A.该交易者通过套利操作盈利7000美元

B.平仓时两合约价差比开仓时两合约价差扩大14点

C.该交易者在CME澳元/美元期货合约上获利4000美元

D.该交易者在ICE澳元/美元期货合约上获利3000美元

答案:ABCD

3月8日,一家日本公司三个月后有一笔2500000英镑的应收款项,为回避三个月内英镑对日元贬值的风险,打算利用外汇期货实施套期保值,但市场中没有英镑兑日元的外汇期货合约可交易,因此决定采用9月份英镑兑美元和日元兑美元的期货合约进行交叉套期保值。相关的报价如下表所示:(英镑/美元的期货合约交易单位为62500英镑)

以下关于套期保值损益的描述,正确的有()。

A.期货市场盈利约1451000日元

B.期货市场亏损约1451000日元

C.即期市场亏损约1527000日元

D.即期市场盈利约1527000日元

答案:AC

以下关于布雷顿森林体系内容的描述,正确的是()。

A.确定美元与黄金挂钩,各国政府或中央银行可按一定比例用美元向美国兑换黄金

B.其他国家货币与美元挂钩

C.各国货币兑美元的汇率可在法定汇率上下1%幅度内波动

D.会员国在任何情况下都不得对国际收支经常项目的支付或清算加以限制

答案:ABC

在固定汇率制下,当一国在资本完全流动的情况下货币当局采用扩张性的货币政策时,产生的影响有()。

A.汇率上升

B.汇率不变

C.货币政策对国内经济产生扩张效应

D.货币政策可能无效

答案:BD

某投资者持有期权跨式价差策略做空波动率,如果在监控风险时发现组合Gamma值变大,则其可能做出的调整应为()。

A.增加组合Delta

B.减低组合Delta

C.增加组合Gamma至0

D.降低组合Gamma至0

答案:AB

某交易者在3月初以0.0320元的价格卖出一张执行价格为2.1000元的上证50ETF看涨期权,同时以2.063元的价格买进10000份上证50ETF。根据以上操作,下列说法正确的是()。

A.期权到期时,如果上证50ETF的价格为2.0000元,交易者盈利690元

B.交易者风险无限

C.无论未来上证50ETF价格涨跌,交易者均盈利690元

D.交易者无需缴纳保证金

答案:AD

标的资产价格大幅波动时,对下列期权组合策略有利的是()。

A.多头蝶式价差期权

B.空头蝶式价差期权

C.日历价差期权

D.逆日历价差期权

答案:AC

3月4日,上证50ETF基金的价格为2.063元,交易者分析该标的1603期权合约到期前,该标的基金价格会有较大幅度波动,但变化方向不明确。适宜的操作策略是()。

A.多头蝶式价差期权

B.空头蝶式价差期权

C.多头飞鹰式价差期权

D.空头飞鹰式价差期权

答案:AC

某交易者在3月初以0.0750元的价格卖出一张执行价格为2.0000元的上证50ETF看涨期权,又以0.0471元的价格卖出一张其他条件相同的看跌期权,建仓时标的基金的价格为2.063元,并计划持有合约至到期。根据以上操作,下列说法正确的是()。

A.交易者认为股票后市大幅波动

B.交易者认为股票后市小幅震荡

C.期权到期时标的50ETF价格为2.0000元交易者盈利最大

D.期权到期时标的50ETF价格为2.0000元交易者亏损最大

答案:BC

2008年的金融危机期间,香港市场投资者因参与累计期权(Accumulator)合约出现了6000多亿港元的损失。从结构上来看,累积期权实际上是可以分解为()。

A.一系列到期日不同的欧式向上敲出看涨期权多头

B.一系列到期日不同的欧式向上敲入看涨期权多头

C.一系列到期日不同的欧式看跌期权空头

D.一系列到期日不同的欧式看涨期权空头

答案:AC

期货风险管理公司卖出某商品的看涨期权后,常常利用场内期货合约对冲风险,但无法对冲()风险。

A.Delta

B.Rho

C.Vega

D.Theta

答案:BCD

投资者预期未来一段时间市场资金面将较为充裕,则其应采取的期货投资策略是()。

A.做多国债期货

B.做多股指期货

C.做空国债期货

D.做空股指期货

答案:AB

当前所有可交割券的收益率均大于3%,现有甲乙丙丁四只可交割券,久期分别为6.88,7.31,5.41,7.11。当某机构持有的CTD券不足以满足交割需求时,从四只券中选择较优的两只券进行交割,则应选择的两只券为()。

A.甲

B.乙

C.丙

D.丁

答案:BD

以下有可能产生五年期国债期货和十年期国债期货间套利交易机会的是()。

A.收益率曲线平坦化

B.收益率曲线陡峭化

C.信用价差扩大

D.信用价差缩小

答案:AB

以下关于收益率曲线说法,正确的是()。

A.国债收益率曲线反映了市场所有债券品种的价格

B.国债收益率曲线可以反映市场信用风险

C.不同到期期限的债券的市场供求会影响收益率曲线的形状

D.通常收益率曲线短端比长端波动更频繁

答案:CD

某投资经理持有股票组合市值2000万元,beta值为2。他预计未来一段时间经济疲软,决定降低在股票市场的风险暴露,并提高在债券市场的暴露。若当前市场沪深300股票指数期货(beta=1)点位为3000点,5年期国债期货的最便宜可交割券A的久期是4,转换因子2,若他的目标是投资组合beta为0.5,久期为2,则他可以()。

A.卖出股指期货44手,买入CTD券1000万元

B.等比例卖出股票组合1500万元,买入国债期货5手

C.等比例卖出股票组合1500万元,买入CTD券1000万元

D.卖出股指期货33手,买入国债期货10手

答案:CD

假设投资者持有的投资组合有股票、股指期货、无风险债券三类,那么该投资者可以采取()方式来调高投资组合的β值。

A.卖出低β值的股票,买入高β值的股票

B.卖出无风险债券,买入股票

C.买入股指期货合约

D.卖出股指期货合约

答案:ABC

利用一个高频股指期货程序化模型做10笔交易,盈利4笔,共盈利12万元;亏损6笔,共亏损6万元。这个模型()。

A.胜率为40%

B.胜率为60%

C.总盈亏比为0.5

D.总盈亏比为2

答案:AD

与其它条件相同的实值、虚值期权相比,平值期权的()。

A.内在价值大于实值期权的内在价值

B.时间价值大于实值期权的时间价值

C.内在价值大于虚值期权的内在价值

D.时间价值大于虚值期权的时间价值

答案:BD

在股指期货程序化交易模型的参数优化过程中,为避免参数的过度拟合,可采用的办法有()。

A.使用较长的历史数据进行回测

B.限制策略自由度和参数数量

C.将历史数据分为样本内和样本外两部分进行测试

D.尽可能提高模型的夏普比率

答案:ABC

期货公司不得接受()的委托为其进行包括股指期货在内的金融期货交易。

A.事业单位

B.国有企业

C.民营企业

D.国家机关

答案:AD

股指期货Alpha策略的优点主要包括()等方面。

A.使得投资的可选择范围缩小,变得更加精准

B.增加投资杠杆

C.能有效构建投资组合

D.减少系统性风险

答案:BCD

利率互换交易所涉及的风险包括()。

A.信用风险

B.市场风险

C.操作风险

D.波动率风险

答案:ABC

下列对信用违约互换的功能的描述,正确的是()。

A.信用违约互换的出现提高了市场的效率,促进了资源的有效配置

B.信用违约互换的交易价格一定程度上反映了参考实体的资信水平

C.债券发行人在所发行的债券中嵌入CDS,有利于提高债券的信用等级

D.信用违约互换可以提高债券市场的流动性

答案:ABCD

A公司可以以10%的固定利率或者SHIBOR+0.3%的浮动利率在金融市场上贷款,B公司可以以SHIBOR+1.8%的浮动利率或者X的固定利率在金融市场上贷款,因为A公司需要浮动利率,B公司需要固定利率,AB公司签署了一个互换协议,则X值可能为()。

A.11%

B.12%

C.12.5%

D.13%

答案:BCD

影响信用违约互换(CDS)定价的因素包括()。

A.违约率

B.久期

C.损失率

D.信用利差

答案:ACD

若从敏感性分析的角度来度量一款含权结构化产品的风险,可以用的风险指标是()。

A.风险敞口

B.在险价值VaR

C.久期

D.Delta

答案:CD

资产担保债权(ABS)中,信用风险常常被分配到不同的份额中,不包含信用风险的份额包括()。

A.股权份额

B.债权份额

C.中间份额

D.以上答案都不对

答案:ABC

下列期货期权交易中,期权行权后转换为期货多头头寸的是()。

A.买进看涨期权

B.买进看跌期权

C.卖出看涨期权

D.卖出看跌期权

答案:AD

我国《外汇管理条例》定义的“外汇”包括下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产()。

A.外币票据

B.外币现钞

C.外币银行卡

D.外币有价证券

答案:ABCD

以下关于外汇掉期和货币互换的差异描述正确的是()。

A.通常货币互换期限会高于外汇掉期

B.二者前后交换的本金及利息均一致

C.外汇掉期可以分为即期对远期、远期对远期、隔夜掉期三种形式

D.均可以降低汇率风险

答案:ACD

全球经济一体化对外汇市场产生的影响是()。

A.外汇市场成为24小时连续运作的市场

B.银行机构国际化、资金流动自由化

C.同一时间不同外汇市场同币种汇率报价趋向一致

D.各国央行能够协调管理、联合干预

答案:ABCD

已知一家美国的贸易公司,财务报表以美元为计价单位。2018年2月1日与一家法国公司签订了一份销售合同,预计将于9月收到货款50,000,000欧元,因此该公司面临欧元兑美元贬值汇率风险,已知CME外汇期货合约面值为125,000欧元,计划利用期货合约进行套期保值。已知2月1日的即期汇率为EUR/USD=1.3158,当天的期货价格为EUR/USD=1.3173;临近收到货款时,期货合约尚未到期,欧元即期汇率贬值至EUR/USD=1.2237,期货价格为EUR/USD=1.2243。以下表述正确的是()。

A.公司应于2月买入400张合约,于9月卖出400张合约

B.公司采用如此套期保值策略,总盈利45,000美元

C.公司采用如此套期保值策略,基差变大

D.基差变化的绝对值为9BP

答案:BD

关于日历价差策略,以下说法正确的是()。

A.日历价差策略的构成期权具有相同的到期日、不同的执行价格

B.中性日历价差策略中,选取的执行价格接近于股票的当前价格

C.倒置日历价差策略是买入期限较短的期权,同时卖出期现较长的期权

D.倒置日历价差策略中,短期限期权到期时,股票价格越接近于执行价格,盈利越大

答案:BC

下列关于期权价格影响因素的表达,正确的有()。

A.看涨期权的时间价值随到期日的临近逐渐减少,看跌期权的时间价值则相反

B.看涨和看跌期权的时间价值都随到期日的临近逐渐减少

C.其它条件不变,波动率越高,期权价值越高

D.其它条件不变,波动率越低,期权价值越低

答案:BC

从结构上来看,累积期权(Accumulator)实际上可以分解为一系列到期日不同的()。

A.欧式向上敲出看涨期权多头

B.欧式向上敲入看涨期权多头

C.欧式看跌期权空头

D.欧式看涨期权空头

答案:AC

假设某个delta中性的资产组合gamma值不为零,为保持组合gamma和delta中性,以下交易可能合理的有()。

A.买入期权,卖出股票

B.卖出期权,买入股票

C.卖出股票

D.买入股票

答案:AB

假设其他条件不变,无风险利率的变动通常对期权价格的影响较小,但在实际中,利率的大幅上升仍会对期权价格产生较大冲击,以下各选项中,可能是利率变化引起的有()。

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